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宏观驱动，景气跟踪：鹏华价值驱动以价值策略为核心，通过判断当下经济周期所处的阶段以及对应的受益行业，实现对景气行业的追踪。其认为价值股自身营收体量较大，基本跟随经济社会的整体发展趋势，多数价值股本身也属于周期股，也会随着经济周期的波动而波动。基金对于价值股的界定如下：在深入的基本面研究基础上，股票价格相对于内在价值存在明显低估的股票；它可以是由于经济周期或市场情绪造成的低估值股票，也可以是拥有核心技术、具备持续盈利增长前景、具有吸引人的合理价格的股票。

而且，通过央行上述担保品安排和CBS操作，可以推动银行间市场成员相互之间融资也接受银行永续债作为担保品，进一步提升银行永续债的市场流动性。其次，央票的质押率更高。兴业研究宏观分析师郭于玮表示：“首先，作为与央行进行公开市场操作的抵押品，国债、央票完全没有信用风险，质押率相对于永续债来说更高；其次，在银行间市场做抵押品进行质押式回购时，央票、国债等无风险品种接受程度较高，虽然永续债也可以做抵押品，但是接受度相对低。”

在中青报文章当中，已经展现出了有些成都七中老师和孩子们，被对口学校的师生认出来，并且短暂成为“网红”的情况。虽然以报道当中的口吻，“被网红”的师生对此并不介意，并且有所感动，然而这有多少是因为对方贫困，别无选择而产生的怜悯之心？如果泛化到不那么贫困的地区，他们是否还能承受课堂细节被人看到的后果？

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刚刚，“印度人民党”宣布，该党得票遥遥领先，赢得胜利。印度是联邦制国家，议会实行两院制，分为联邦院（议会上院）和人民院（议会下院）。人民院选举每五年举行一次，在选举中赢得多数席位的政党或政党联盟有权推选总理、组建内阁。人民院共有545个议席。目前，印度官方尚未公布最终选举结果，但多家印媒公布的计票结果均显示莫迪领导的印人党赢得了多数席位。

这对于研究其他消费行业也是一个启示，不是所有的行业都能拍增速永远为正的，比如酒，毕竟大家的酒量都是有限的。2018年产量增速转正微增0.5%，啤酒行业产量告别下滑，量上面首先企稳。图4：国内啤酒行业极简史资料来源：中国酿酒协会，东吴证券，点击看大图。